买基金赚了十倍是一种怎样的体验？

　　今天我们来聊个稀罕东西，十倍基。

　　所谓十倍基，就是指自成立以来收益率超1000%的基金。

　　换句话说，如果当时买入10万，拿到现在，至少也是100多万了。

　　纵观整个基金市场，满足这样条件的十倍基，一共有几十只。我截取了部分知名度高的。

　　(数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，截至2021.9.19，不作投资推荐)

　　看看这些耳熟能详的名字，背后都是一段段故事。

　　比如华夏大盘，曾经由初代目“公募一哥”王亚伟掌舵。2004年成立至今，翻了近40倍，前无古人，后也难觅来者。

　　又比如归凯的嘉实增长，就是之前“北京丈母娘”给女儿攒嫁妆的那只基金。

　　2003年，在这只基成立时，“北京丈母娘”(那时候可还是小姑娘)买入4.7万，一直卧倒没动，到去年账户已有137万。

　　除此以外，还有兴全趋势、景顺长城内需、富国天惠，目前分别由明星基金经理董承非、刘彦春、朱少醒管理。

　　别看今年的业绩被不少小鲜肉甩在身后，但这些产品，都是历史上的传奇。

　　你可能会想，要是能穿越就好了，带着这些代码回到十几年前，现在肯定已经财富自由了。

　　可是，事情真的有这么简单吗？

　　那么我们就来复盘一下，持有十倍基金，是一种怎样的体验？

　　(以下为复盘需要，举例基金收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

　　先聊聊业界传奇华夏大盘，这是该基金自成立以来历年的收益情况。

　　(数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，截至2021.9.19，不作投资推荐)

　　2005-2020年，一共16个整年。收益为正的有11年，亏损的有5年。

　　跑赢沪深300的一共有13年，还有3年跑输。

　　尤其是2014年，当年沪深300大涨51.66%，而华夏大盘涨幅只有6.07%。

　　处于当年收益前50%的有12年，有4年位列中下游。

　　发现没有？即使是四十倍基金，也有近三分之一的年份是亏损的，也会有跑不赢沪深300和同类基金的年份。

　　但你可能会说，这只基金的业绩很大一部分是早期积累的。自王亚伟2012年离职后，光芒似乎就暗淡了，不算数。

　　那我们再来看另一只，同样是十倍基，全程由朱少醒一人管理的富国天惠成长。

　　(数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，截至2021.9.19，不作投资推荐)

　　2006-2020年，一共15个整年，收益为正的有11年，亏损的有4年。

　　跑赢沪深300的有8年，有7年跑输。

　　没想到吧，跑赢的年份比跑输的只多一点，但这并不妨碍十倍基的诞生。

　　从同类排名上看，15年中，处于当年度前50%的有10年。也有5年位列中下游，占三分之一。

　　下面，我们来第一视角模拟一下，假如在富国天惠成立时买入，会经历的故事(以下均为红利再投数据)：

　　2006-2007年，遇到A股史上最疯狂的大牛市，一个遍地股神、基神的时代。

　　我们在那两年的累计收益率高达372.89%，近四倍。

　　然后，遇到A股史上最惨烈的大熊市，也创造了该基金58.96%的最大回撤，利润蒸发了一大半。

　　还好，我们是成立时买的，而那些山顶追进去的就惨了，喜提腰斩。

　　2008年市场触底后，开始一波反弹，2009、2010年分别上涨19.37%、75.80%，我们的累计收益率来到433.69%。

　　跟上次的情节相似，连续两年上涨后，至暗时刻再次到来。

　　2011年，我们亏损了25.30%，不仅没跑赢沪深300，在同类中也处于中下游。有不少人开始质疑基金经理的能力，骂骂咧咧地下车了。

　　但此后四年，随着中小盘行情的到来，这只基金连续四年上涨，同时处于同类排名前50%的位置。

　　在2015年的大牛市中，我们的收益率首次突破1000%，成为十倍基。

　　此后，2016年，亏损，跑输同类；2017年，盈利，跑赢同类。

　　2018和2019年，又把上面的故事复制了一遍。但总是涨多跌少，震荡上行。

　　2020年，基金市场火热，我们的累计收益又上了一个台阶，在年底达到2055.13%。

　　经过复盘后，我们发现，即使是事后选出的十倍基金：

　　1、持有过程并不像想象中那样完美。

　　2、并不是每年都能跑赢沪深300、同类，取得正收益。

　　3、市场调整时，也会遭遇很大的回撤。

　　王维有诗云：远看山有色，近听水无声。春去花还在，人来鸟不惊。

　　当我们把视角拉远，会发现很多基金都取得了诱人的收益，让我们对自己的投资也充满信心。

　　但当我们身处其中，真实地体验持有过程时，或许会有些失望。

　　原来，那些光鲜亮丽业绩的实现途中，并不是晴空万里、一帆风顺，而是高潮与低谷并存，喜悦与沮丧同在。肉吃得，打，也挨得。

　　身处市场，波动就像下雨天一样，是一件再平常不过的事。而随之牵动的，是我们的悲喜情绪。

　　约翰邓普顿说过：行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。

　　面对风云诡谲的市场，我们能做的，除了保持平常心外，还要逆一点人性。

　　波动，或者说调整，其实并不全是坏事。

　　创业板在开板后阴跌不止，孕育了14、15年的一波大牛。而近两年的行情，起步于2018年底。那年，市场单边下跌，一挫再挫。

　　最后，我想引用投资大师彼得林奇的一段话作结：

　　决定投资者投资成败的关键在于投资者的耐心、独立精神、基本常识、对痛苦的忍耐力、坦率、超然、坚持不懈、脑袋灵活、主动承认错误的精神，以及不受别人慌乱的影响，坚持到投资获得成功的能力。