下周，包括非农业在内的市场迎来了一系列美国重磅数据的考验。与此同时，许多美联储高级官员也会发表讲话。地理形势、全球疫情等重点事件也值得关注。接下来，我们来看看本周几大货币的趋势。
美元指数本周震荡下跌，主要是因为美联储大幅加息降温，对美元施加压力
图：美指日图走势
美联储官员打消了市场大幅加息的预期。美联储承诺继续加息，直到有明确和令人信服的证据表明通胀正在下降。美联储官员乔治预计，到8月份，政策利率将接近2%。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)暗示美联储将在6月和7月的两次会议上加息一个百分点。此后，央行的行动成为其政策制定者之间争论的关键问题。鲍威尔周一正式宣誓开始第二个四年任期；新副主席布雷纳德和杰斐逊和库克宣誓就职。
堪萨斯联储主席乔治(Esther George)她说，她预计美联储将在8月前将目标利率提高到2%左右，进一步行动将取决于供求关系对通胀的影响。乔治说，美联储政策制定者强调，要迅速采取行动，恢复价格稳定。我预计进一步加息可能会使联邦基金利率在8月前达到2%左右，这是政策设定的重大变化速度。通货膨胀明显放缓的证据将为进一步收紧政策提供判断依据。
北京时间周四凌晨(26日)，美联储公布了5月份的政策会议纪要。联邦公开市场委员会FOMC它表达了抑制通货膨胀的决心，暗示未来两次会议将加息50个基点，利率可能超过中性水平。然而，在收紧政策的同时，与会官员也关注了商品和国债市场波动带来的潜在金融稳定风险。美联储计划在年底前重新评估经济，以确定下一个计划。
美国经济数据疲软给美元带来了压力。美国商务部周四公布的修订数据显示，美国经济第一季度通胀调整GDP(国内生产总值)年化季节环比萎缩1.5%，而不是初值公布的萎缩1.4%也低于预期萎缩1.2020年20年中首次转负。
经济学家认为，数据夸大了经济放缓。经济疲软主要是由于创纪录的贸易逆差，因为消费者打开钱包购买外国商品。事实上，消费者支出在第一季度修复到3.1%，高于初值2.7％。GDP下行修正的主要原因是库存和家庭投资疲软，私人库存和住宅投资的下行修正抵消了消费者支出的上行修正。尽管第一季度消费支出的稳步扩张意味着美国经济仍具有弹性。
纽约美联储周四发布的一份报告显示，美国消费者仍预计当前通货膨胀的影响将是暂时的，从长远来看，价格上涨将保持低位和稳定。调查证实了纽约美联储早些时候的调查结果，显示，尽管短期通货膨胀预期正在上升，但消费者预计价格将在五年内上涨约3%。研究人员表示，这表明他们预计近期价格飙升将随着时间的推移而消退。
研究人员表示，尽管短期通胀预期继续上升，但过去几个月中期通胀预期似乎已经达到稳定水平，长期通胀预期显著保持稳定。
美联储首选的通货膨胀指数，即商务部个人消费支出价格指数，每年上涨2%。截至3月12个月，该指数上涨了6%.6%，4月份劳工部消费者物价指数上涨8%.3%。报告发现，中期价格表现存在较大差异，高通胀受访者比例和低通胀甚至通缩比例预计三年后增加。
交易员大幅降低了美联储加息的预期。交易员本周降低了2022年美联储继续加息的预期。CME FedWatch交易员认为，到12月，联邦基金利率的目标范围将上升到2月.5%-2.75%的几率为60%，高于一周前的35%；但决策者在年底前实现2.5月19日，75%-3%目标区间的可能性降至27%。
伴随着第一季度GDP收缩是企业利润自五个季度以来首次下降，分析师认为，这表明经济收缩比最初想象的更真实。
投资者一直在关注美联储需要采取多少紧缩措施来降低40年来的高通胀率，并质疑美联储是否会因可能的经济放缓而被迫减少紧缩。
交易员降低了美联储进一步加息的预期，美元创下一个月新低，预计将连续第二周下跌。荷兰国际集团(ING)战略家表示，市场对美联储9月份暂停紧缩周期的初步猜测肯定会帮助美元走软。
欧元兑美元本周的震荡反弹主要是由于欧洲央行向市场释放鹰派基调
图： 欧元兑美元日图走势
本周5月23日，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在今年7月举行的货币政策会议上加息，并基本宣布负利率时代将于9月结束。
拉加德的路线图得到了许多官员的支持。当地时间5月25日，欧洲央行副行长德金多斯表示，时间表非常明智，欧洲央行首席经济学家连恩将其描述为明确和强有力的政策。
欧洲央行管委会、法国央行行长维勒鲁瓦也表示，欧洲央行必须优先对抗高通胀，7月和9月的持续加息基本上已经成定局。
乌克兰在2月底的不确定性曾经让欧洲央行重新转鸽，但在3月份宣布的2月份CPI数据再次使欧洲央行坚定了转鹰之路，欧元区2月份通胀率从1月5日开始.1%飙升至5.8%。拉加德明确表示，她更关注高通胀，而不是经济增长放缓。
在3月份的利率会议上，欧洲央行再次提高了通胀预期，预计今年欧元区的平均通胀率为5.1%远高于去年12月预测的3%.2%；2023年平均通胀率为2.比之前预测的高11%.8%；2024年通胀率降至1.9%也高于之前预测的1.8%。
此后，欧元区通胀数据继续上升，5月18日公布的4月CPI再度飙升至7.欧洲央行4%的历史新高完全崩溃。你知道，去年1月，欧元区CPI还不到1%。
维勒鲁瓦膨胀持续飙升，维勒鲁瓦表示，通货膨胀非常高，几乎是欧洲央行2%目标的四倍，而且越来越广泛。这就是为什么我们必须使货币政策正常化。
目前，欧洲央行的存款利率为-0.5%，7月份加息25个基点已经板上钉钉。需要注意的是，欧洲央行最后一次加息可以追溯到2011年，当时欧元区债务危机前夕两次加息。
今年9月，欧洲央行将再次加息至少25个基点，10年的负利率时代也将结束。
然而，总的来说，欧洲央行不太可能激进加息，一次加息50个基点仍然是一个小概率事件。维勒鲁瓦表示，在目前的情况下，加息50个基点并不是共识的一部分，加息将是一步一步的。
英镑兑美元本周的震荡反弹主要是由于美元走软，但本周对英国央行谨慎加息的预期上升限制了英镑的上涨
图： 英镑兑美元日图走势
英国本周公布的制造业和服务业数据表现不佳。分析师指出，5月份英国服务业和制造业数据显示，英国经济出现严重放缓迹象。由于成本上升等因素，英国的经济活动几乎停滞不前。
一些分析师甚至认为，英国经济在第二季度将陷入负增长。由于供应链、劳动力短缺等因素，通胀可能会恶化。英国经济陷入滞胀危机，这也使英国央行陷入两难境地。
英国央行首席经济学家、货币政策委员会成员Huw Pill表示，银行需要进一步收紧货币政策，以应对日益严重的通货膨胀，但也担心过快的行动会给英国经济带来衰退的风险。
Pill在英国央行之前的四次会议上，他表示，预计英国央行将在未来几个月向我们预测的方向采取进一步行动。在英国脱欧和疫情的影响下，货币政策需要做更多的事情，从支持经济发展到可能回归金融危机。我们不必采取极度紧缩的立场，但我们应该放弃一些宽松的政策，更好地反映通胀上升和劳动力市场收紧的事实。
英国央行正在努力应对通货膨胀， 40年来，英国的通胀率一直处于高点， 预计会更高。此外，随着人们生活费用的减少，英国经济预计将放缓。Pill这意味着如果行动太慢或太快，就会带来相应的风险。
5月23日，英国央行行长贝利在奥地利央行主办的活动上发表讲话时表示，如果数据证明有必要加息，英国央行准备再次加息，政策制定者需要确保通胀得到控制。英国的劳动力市场非常紧张，但这似乎不像一个需求快速增长的故事。
美元兑加元本周大幅下跌主要是由于美元走软，但加拿大央行对大幅加息的预期和油价上涨也支持加元
图： 美元兑加元日图走势
4月，加拿大央行大幅加息50个基点，基准利率为0.5%翻倍至1%，加拿大央行也领先美联储，成为疫情爆发以来首次大幅加息G7国家。
鉴于通胀仍在高烧，加拿大央行很有可能继续暴力加息。分析人士指出，在加拿大央行上次加息50个基点后，预计下一次利率会议将再次加息50个基点。荷兰国际银行预计加拿大央行将再次加息50个基点。
未来，加拿大央行甚至可能一次加息75个基点。加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）表示，加拿大央行正试图从高水平降低通胀率，未来贷款成本可能会大幅增加，不排除未来75个基点加息的可能性。
分析指出，一些经济因素可能导致加拿大央行在达到中性利率后暂停加息，最突出的因素可能是房地产。房地产在加拿大的通货膨胀和经济中占有重要地位，占通货膨胀的30%.与住宅相关的行业占03%以上GDP15%。2020年疫情以来，大放水，居民可支配收入增加，随后追求抗通胀资产。
另一方面，考虑到加拿大是矿物和燃料的主要出口国，随着商品价格的上涨，它将对相关行业的出口和销售产生积极影响，这将在一定程度上抵消加息的负面影响。总体而言，加拿大经济将保持相对稳定，预计今年GDP增长率将略低于2021年，表现将好于其他发达经济体。
加拿大银行前行长，Bennett Jones LLP的高级顾问David Dodge据说疫情的开始需要政府和央行共同努力，应对生产损失。为此，加拿大央行扩大了资产负债表，降低了利率。这一切都发生在2020年2月，直到2020年底，成功避免了加拿大和世界各地可能发生的绝对灾难。
然而，他说央行应该提前提高利率。 2020年以后，情况会变得更加困难。一年前，我们认为政府将不得不限制涌入经济的财政刺激，加拿大央行将不得不结束其过度宽松，并在去年年底前开始加息。 他补充说，2021年利率应该上升到2%到3%。
此外，原油价格的上涨也支持本周加元。主要是因为美国夏季旅游季节的到来支持油价。根据美国汽车协会的数据，今年前三个月，司机的里程增加了5.6%。据数据显示，在阵亡士兵纪念日周末，预计约有3900万人将驾驶50英里以上，比去年同期增长8英里.3%，接近疫情前的里程数。美国联邦高速公路局的一份报告显示，今年4月，汽车里程创下历史新高。
高频数据显示，过去几周的交通流量正在上升，这表明更多的司机在美国和其他地方上路。道明证券分析师表示，汽油和蒸馏油市场日益紧张也为原油市场增加了看涨情绪，因为炼油厂的利润率创下纪录，可能会促进今年夏天炼油厂购买量的增加。在这种情况下，尽管市场担心宏观经济增长前景，但今年夏天原油价格可能会再次上涨。
