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外汇天眼:英银如期加息,但忧虑滞涨风险,英镑短线跳水逾110点

外汇天眼:英国央行周四(6月16日)19:00宣布新政,如期加息25个基点,但对潜在滞胀风险表示担忧。截至出版, 英镑兑美元跳水逾110点至1.2043。
       
   
英国央行:以6:3的投票结果将利率从1%提高到1%.利率上升到2009年1月以来的新高,自去年12月以来连续五次加息。6名成员支持25个加息基点,3名成员支持50个加息基点。(所有成员都支持加息)
   
英国央行:加息的规模、速度和机会将反映货币政策委员会对经济和通胀压力的看法。预计未来几个月CPI通货膨胀率将超过9%,预计10月份通货膨胀率将略高于11%。必要时,将采取有效措施应对通货膨胀。
   
英国央行:一个关键问题是,随着市场疲软,国内通货膨胀势头是否会继续下去。最新的财政措施可能会GDP增长约0.第一年并将在第一年CPI通胀提高0.1%。
   
然而,英国央行指出,并非所有的高通胀都是由全球事件引起的,有些反映了就业市场和企业定价。少数公司计划在年中增加工资,这给工资增长带来了上升风险。
   
   

两难境地

   
自去年12月成为新冠肺炎流行以来世界上第一家加息的主要经济体央行,英国央行次次增加贷款成本。为了应对高通胀,英国央行试图克服对经济急剧放缓的担忧。
   
与许多其他发达国家相比,英国正面临着高通胀和经济零增长甚至衰退的双重压力。根据最新预测,英国通胀率将在今年晚些时候超过10%,是英银设定的2%目标的五倍多。
   
英国央行上周发布的季度调查显示,英国公众对明年通胀的预期已上升至4.6%是1999年以来的最高纪录,高于2月份调查的4%.3%;两五年内通胀预期分别上升到3%;.4%和3.5%是2013年和2019年以来的最高水平。
   
鉴于英国已经完全禁止进口俄罗斯能源,加上国内电价调整机制,这意味着能源价格上涨可能比其他国家持续更长上述预测可能是保守的。
   
投资公司Abrdn plc高级经济学家Luke Bartholomew英国陷入了两难境地,这就是决策如此纠结的原因。随着通货膨胀的上升和增长的放缓,未来仍有一段艰难时期。
   
英国的高通胀问题主要是由于财政部长苏纳克在5月份宣布的财政支持措施——进一步帮助面临沉重生活成本打击的家庭。此外,英国还严重缺乏工人来填补工作空缺,这大大提高了一些行业的工资,并可能鼓励通胀。
   
英镑大幅贬值后,进口成本急剧上升,主要是石油和天然气。英国央行此前的研究表明,英镑下跌10%将在三到四年内将消费者价格指数上涨约2.7个百分点。
   
英国经济学家凯投宏观Paul Dales如果英国央行的政策步伐落后,可能会增加英镑的下行压力,这实际上会影响英国央行在三到四年内对其通胀目标的预测。
   
   

英银不应跟风

   
尽管美联储本周进一步加快了75个利率上升基点,但一些经济学家表示,由于英国似乎比许多其他国家更有可能陷入衰退,英国央行应该承受压力,不加入其他央行加快利率上升的行列。
   
根据国际货币基金组织(IMF)经济合作与发展组织(OECD)据预测,英国经济已经出现放缓迹象,明年将成为世界上经济表现最弱的主要发达国家。
   
英国脱欧纠纷尚未结束。围绕北爱尔兰地位不断升级的争吵可能会导致英国和欧盟之间建立更高的贸易壁垒。欧盟委员会周三(6月15日)对伦敦提起了两项新的法律诉讼,并恢复了此前暂停的另一项挑战。
   
Investec首席经济学家Philip Shaw表示:“不希望看到英国央行货币政策委员会失去独立判断,英国央行不应加入激进加息的行列。”
   
富兰克林·邓普顿欧洲固定收益主管David Zahn我认为英国央行正非常接近可能不得不停止加息的拐点,可能是一两次(再加息),但我认为英国今年晚些时候会陷入衰退。
   
荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley英镑的任何反弹都是暂时的。她还指出,与布鲁塞尔的新贸易争端和苏格兰可能举行的新独立公投可能会加剧市场对英国经济增长和投资的担忧。
   
荷兰合作银行高级宏观策略师Stefan Koopman在我看来,英国央行的加息空间远小于美联储,英国央行很难达到目前的市场预期,而不会给英国造成更严重的衰退。
   
安盛集团首席经济学家Gilles Moec越来越多的证据表明,英国经济正在萎缩,这应该削弱央行货币政策委员会采取更激进的措施。
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