明星基金经理业绩不佳还要持有吗？

　　今年以来，不少明星基金经理管理的基金业绩不佳。例如，截至6月24日，张坤管理的易方达中小盘混合今年以来亏损3.96%，王宗合管理的鹏华匠心精选混合A今年以来收益也为负。明星基金经理管理的基金业绩不佳，基民还要持有吗？

　　Choice数据显示，截至6月24日，主动偏股型基金(普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金)今年以来平均收益率为5.67%。梳理发现，多只明星基金今年以来收益率低于行业平均水平，包括董承非管理的兴全趋势投资混合、梁浩管理的鹏华研究精选混合、刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合。

　　在业内人士看来，明星基金经理业绩不佳，主要是因为今年以来市场较为震荡，热点板块快速轮动，而明星基金经理的管理规模往往较大，导致“船大难掉头”。“不少明星基金重仓的是医药、科技、消费等赛道里的大市值股票，而近期一些小市值股票表现较为亮眼。”

　　此外，这也与部分明星基金经理对今年市场较为谨慎有关。以董承非管理的兴全趋势投资混合为例，今年一季度大幅降低了股票仓位，重仓持有保利地产、中国平安等金融地产股。

　　近日，兴全基金百亿级基金经理谢治宇也回顾了年初对今年市场的判断。他坦承犯了一点错误。“当时我认为今年市场的机会不一定特别多，但上半年下来，我发现这个判断似乎有一点问题，大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一部分周期品等。但大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险，等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。”

　　建议，对于那些过往表现很好，近期表现不佳的明星基金，投资者可以从多个维度进行考察。第一，试着分析近期基金表现不好的原因，如果是大环境造成(比如市场震荡、重仓行业遇调整等)，可以通过长期持有来消化，或者通过定投摊低成本，熬不住的也可以先减仓。第二，如果是基金规模过大冲击了原有投资体系，可以挑选明星基金经理管理的规模稍小的基金产品。第三，如果是策略阶段性失效，投资者可以给予基金经理更多的时间，他们或许能在市场风格回归后重新步入佳境。第四，如果投资的是新生代年轻基金经理管理的基金，可以问问自己当初买入基金的逻辑是什么，如果逻辑没变，可以继续持有。如果投资的基金是由经历过多轮牛熊周期的资深基金经理管理，给予更多的耐心或许是较好的选择。

　　刘彦春近期也公开发文表示，权益市场波动是常态，但伴随社会财富增长、效率提升，市场持续向上的方向不会改变。“我们会继续提高投研能力，动态调整组合持仓，努力为持有人创造价值，也希望大家能够用闲钱做投资，淡看短期波动，陪伴优秀公司长期成长。”