随着北京证券交易所(以下简称“北交所”)的设立，新三板市场热度升温。
事实上，伴随新三板多项改革，中国证监会在去年就适度放开了公募基金的参与限制。2020年6月，首批新三板基金相继成立。
数据显示，目前市场共计19只(份额合并计算)新三板概念基金。截至9月8日，富国积极成长一年、汇添富创新增长一年、华夏成长精选6个月自成立以来的收益分别超过60%、50%、40%。首批5只基金中只有万家鑫动力的收益在13.53%左右。
从今年年内收益来看，南方消费升级C、泓德睿源三年持有、东方红启程三年持有出现小幅亏损，不过上述产品成立时间较短，尚不足一年，部分产品还处于建仓期。
济安金信基金评价中心基金研究员张碧璇分析，北交所的设立，可能会推动更多公募基金参与新三板。之前公募基金参与意愿不佳主要由于新三板上市公司交易不活跃，体量过小，同时股价波动较大。但随着北交所的成立，专门为专精特新类企业服务，这些限制会逐步消除，必定会吸引更多公募基金参与其中。
新三板次新基金亏损
2020年6月10日，华夏成长精选6个月、富国积极成长一年、万家鑫动力、招商成长精选一年、汇添富创新增长一年、南方创新精选一年，首批5只新三板基金正式发售，首募总规模上限为120亿元。投资新三板精选层比例为15%~20%不等。
上述产品虽称为新三板基金，但在考虑风险的基础上，5只产品也分别采取了15%~20%的新三板精选层投资上限。其余资产仍可投资主板、创业板、中小板等股票以及港股通标的股票、债券、衍生品、货币市场工具等，整体投资于股票的比例不低于基金资产的60%。
如今上述产品成立一年有余，业绩也出现明显的分化。从目前的情况来看，富国积极成长一年在上述产品中业绩表现较为突出，汇添富创新增长一年次之，华夏成长精选6个月收益位列第三。
在张碧璇看来，由于目前存续的新三板基金在基金合同中均有明确约定，投资于新三板精选层股票的市值不超过基金资产净值的20%，比例是比较低的，因此对基金业绩的影响肯定较为有限，从上述三只基金的持仓情况来看也是如此，新三板股票很少出现在基金前十大重仓中。不过这三只产品的投资风格均偏成长，且成立时处于市场低位，因此在前期的板块估值提升行情中获益明显。
据爱方财富基金研究员李甜甜统计，截至2021年6月底，富国积极成长一年新三板仓位15.37%；汇添富创新增长一年新三板仓位16.02%，华夏成长精选6个月新三板仓位0.95%。
如她所示：“前两只基金新三板仓位较重，第三只仓位较轻，业绩归因的话，前两只应该受新三板行情影响较大。”
截至9月8日，数据显示，华夏成长精选6个月(以A份额为准)、富国积极成长一年、万家鑫动力、招商成长精选一年(以A份额为准)、汇添富创新增长一年(以A份额为准)、南方创新精选一年(以A份额为准)，成立以来收益分别为45.12%、67.60%、13.53%、25.88%、52.32%、18.11%。
万家基金相关人士回复记者称：“基金净值阶段性受到市场风格等多个因素影响，考察基金需要从更长的视角出发，万家基金始终立足长期，致力于在一个较长的时间维度为投资人创造稳定收益。”
以收益较好的富国积极成长一年为例，截至2021年中，该基金持有的新三板股票包括：诺思兰德、连城数控、艾融软件、颖泰生物近10只。汇添富创新增长一年也持仓多只新三板股票。
从今年以来收益来看，部分成立不久的新三板基金也处于亏损状态。
截至9月8日，东方红启程三年持有、泓德睿源三年持有、南方消费升级C今年以来收益分别为-3.05%、-0.24%、-0.23%。上述基金成立年限分别为0.45年、0.39年、0.65年。
东方红启程三年持有由“东方红8号双向策略集合资产管理计划”变更而来。东方红8号双向策略集合资产管理计划成立于2011年12月28日。变更后，该只基金合同于2021年3月29日生效。
“东方红启程三年亏损，主要是重仓持有五粮液、贵州茅台、泸州老窖等白酒导致其净值在6月30日后大幅下跌。”李甜甜分析。
从持仓情况来看，张碧璇也认为，东方红启程三年持有期混合的前十大重仓中白酒、医药等权重蓝筹板块个股的持仓比例较高，但是今年春节后权益市场出现了明显的风格转换，此前快速上涨的蓝筹板块出现下挫，因此基金业绩受到较大影响。
至于泓德睿源三年持有，张碧璇分析：“该基金距今成立仅有三个多月，仍处于合理的建仓期内，投资者对短期业绩亏损不必过度担忧。”
警惕高波动风险
公募基金作为早期参与精选层的机构投资者，未来势必会增加该领域的投入。就目前看来，基金布局新三板与政策层面的推动有极大的关系，同时亦受限于精选层股票数量和总体规模。
上海证券基金评价中心分析师姚慧表示，北交所成立后，政策的推进速度和支持力度毋庸置疑，极大利好精选层优质企业，能吸引更多机构资金进入。同时，随着更多精选层公司上市，新三板基金的选择范围扩大、流动性增强，有利于更多公募基金选到符合投资标准的标的。
公募基金在A股市场有着多年的投资经验，投研能力毋庸置疑。但在新三板领域遴选标的时相对其他主板、创业板等却是不同的打法。
在姚慧看来，越是处于初创期的小企业，对未来成长潜力的判断越具有挑战性，VC/PE对投资标的的选择标准，同投资上市公司股票有显著不同。从北交所定位来看，它所接受的公司在成熟度上低于科创板和创业板，因此新三板基金标的的投研方式肯定同传统的公募基金权益投资有较大区别。并且，由于过去布局新三板较少，公募基金行业相关投研人才储备可能不足，可能需要一段准备时间才能较大规模发行相关基金。
姚慧还谈到，不论采用什么标准选择标的，鉴于VC/PE等私募股权投资基金的最大特点就是高风险高收益，北交所上市公司的规模和成熟度位于风投标的科创板和创业板之间，新三板基金相对于其他权益基金而言，高波动风险毋庸置疑，投资者在追求潜在高收益之前，必须先衡量自己的风险偏好和预期收益是否同其相匹配，切忌盲目跟风。
富国基金相关人士表示，北交所的成立为公募基金及其持有人带来新的投资机遇。公募基金在新三板精选层投资和战略配售方面已积累了丰富的实践经验，北交所的成立将有利于更多的基金参与投资。同时，设立北交所也有望拓展对于上市股票的界定范围，在未来监管规则的支持下，基金公司可以充分发挥其投研能力和产品创新的优势，积极参与未来北交所市场的投资。
（文章来源：贝果财经）
(原标题：新三板概念基金业绩分化 富国、汇添富领跑)
(责任编辑：DF551)
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本站无关。本站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
热门头条：
